企业投资规模多少合适？
这个问题其实涉及了多个维度，这里尝试从不同角度来回答这个疑问。 首先，我们讨论的问题是基于“企业投资”这个范畴的，所以第一个需要明确的是企业的边界在哪里——也就是说，哪些支出属于企业对外的投资行为。这里我们可以参照财政部颁布的《政府收支分类科目》（http：//www.mof.gov.cn/pjft/201311/t20131128_549757.htm），以“5820—金融企业投资”这一项目下的内容作为对企业投资的界定，即企业投资指金融企业购买或委托他人进行股权投资和债权投资所发生的支出。这样界定的目的是因为对于大多数的企业来说，其融资来源主要是银行借贷、股东投入和发行债券等方式。而采用不同的融资方式，最终会导致财务费用、资本成本等出现差异，从而对公司的价值评估带来影响。如果将一些非资本性的支出也纳入到企业的范围，则会人为地降低这些项目的经费支出，使财务报表显得“更好看”，但这样的做法并不可取。
其次，我们需要考虑的是，对于同一项目来说，不同的投资者之间是否应该存在成本的差别呢？例如对同一项投资项目A而言，由于甲公司资金成本低，而乙公司资金成本高，是否意味着甲公司对A的投资就可以多投入一些，而乙公司就只能少投入一些呢？这种做法是否可行取决于两个因素，分别是资金的供给情况和项目的需求情况。
假设市场上对A项目的需求非常旺盛，许多企业都想参与投资，而甲公司和乙公司是其中仅有的两家具有一定实力的资金提供方，那么这种情况下，甲公司当然可以为了争取这个项目而增加自己的投资，同时也可以期望从该项目中获得更高的收益；但是乙公司却未必就能如此幸运，毕竟相对于其他投资人，乙公司在该项目上更多的只是扮演了一个“垫背”的角色而已。不过假如乙公司还有其他的项目与A相配套，那么在A项目中少投入一些，在其他的项目中多投入一些，这种“转移支付”的行为却是可行的。
我们还需要思考的是，在企业层次上进行成本加权的平均计算能否反映项目自身的实际情况呢？这实际上涉及到对风险进行度量的问题。一般来说，风险越高的项目，预期的收益率也越高，否则高风险的项目就无法存在了。但是如果考虑到整个市场的状况以及自身的条件，采取保守的策略也许是更为可取的。对于一个创业期的企业来说，其最需要关注的问题是减少风险的负面影响，尽可能加快企业发展步伐；而对于已经成熟的企业而言，更需要注意防范风险的爆发，保持企业平稳的经营状态。无论企业处于哪个发展阶段，在计算投资成本的时候都必须尽可能地考虑各种可能的风险因素。
